«Занадто багато грошей». Куди нас заведе ідеальний шторм інфляції
Читайте NV у Google
Найбезпосередніший економічний ризик, який мене турбує сьогодні, — це перетворення інфляції на стагфляцію.
Сьогодні ми переживаємо ідеальний шторм інфляції. На перший погляд цей ідеальний шторм сформований начебто незначними чинниками. Кожен із них сам окремо не дуже важливий, але, поєднуючись разом, вони призводять до події, яка значно перевищує за своїм значенням суму всіх частин.
Інфляція завжди викликана занадто великою кількістю грошей і занадто малою кількістю товарів. Давайте дослідимо обидві складові, почавши зі слів «занадто багато грошей».
Напередодні пандемії під час обов’язкових локдаунів уряд скидав гроші з гелікоптерів, трильйони доларів — буквально на кожного зустрічного. Це сталося, коли — і через те, що були закриті великі сектори економіки (зупинився туризм, сфера розваг). Саме ці послуги зазвичай є великими статтями видатків у споживчих бюджетах.
Коли ваш дохід не змінюється або, можливо, збільшується, а ваші витрати при цьому знижуються, ваша купка заощаджень зростає. Таким чином, незважаючи на глобальну пандемію, кишені споживачів були набиті готівкою, що призвело до здорового попиту із відновленням економіки. Споживчим заощадженням також допомогли заморожування виплат за студентськими позиками та мораторій на позбавлення власності.
Але найбільшу активність сьогодні спостерігаємо на боці «замало товарів».
Світова економіка — це неймовірно складний механізм, який має перебувати у постійному русі. Як тільки ви зупините його частини і заблокуєте цей потік, знадобиться час і безліч зусиль, аби змусити його знову загусти.
Ось один із прикладів, який показує, що відбувається, коли нормальний рух економіки переривається.