ЄС платить, Росія радіє. Чому провалився репараційний кредит Україні

Я все ще намагаюся осмислити новину про провал спроби ЄС домовитися про використання іммобілізованих активів Центробанку Росії для фінансування України. Замість цього ЄС збирається надати кредит у розмірі €90 мільярдів для підтримки України протягом найближчих двох років.

Позитивний момент полягає в тому, що Україна все-таки отримає таке необхідне фінансування. Згідно з оцінкою Єврокомісії сума в €90 млрд надасть змогу значно скоротити прогнозований дефіцит у фінансуванні на 2026−2027 роки в розмірі €140 млрд (військові витрати і бюджет). Передбачається, що решту розриву заповнять «інші» країни — Велика Британія, Канада, Японія та інші учасники «коаліції охочих». МВФ знадобиться $63 млрд для покриття потреб своєї програми на 2026−2027 роки — саме такий обсяг фінансування, якого бракує, було визначено тільки на ці два роки, хоча розрив до 2029 року оцінюють вищим — на рівні $140 млрд. Імовірно, тепер МВФ затвердить нову 48-місячну програму розширеного фінансування (EFF) для України в розмірі $8,5 млрд.

Особисто я вже кілька років намагаюся переконати владу зрозуміти реальні потреби України у фінансуванні. Як вам уже відомо, я неодноразово критикував МВФ та інші структури за їхній відірваний від реальності підхід до оцінки фінансових потреб України — підхід, що враховує тільки бюджет і платіжний баланс й абсолютно ігнорує військове фінансування.

Тепер відбулася перевірка реальністю

Вважаю, тепер відбулася перевірка реальністю — або, інакше кажучи, «перевірка чеком», — оскільки очевидно, що сукупні потреби України у фінансуванні перевищують $100 млрд на рік,